Pulse #24 Инфлация, Bitcoin и злато, Solana ETF и още

В това изчерпателно седмично обобщение ще разгледаме сложната връзка между инфлацията, биткойна и златото, ще проучим търсенето на ETF Solana, ще разгледаме новоодобрения ETF MicroStrategy с ливъридж и ще анализираме промяната в лидерството при управлението на криптоактиви. Целта на този анализ е да предостави ясен, професионален и информативен преглед на последните събития на пазара на криптовалути.

Инфлация, биткойн и злато: Сложна взаимовръзка

Разбиране на видовете инфлация

Последните данни сочат, че инфлацията по високите етажи на властта, измерена чрез индекса на потребителските цени (ИПЦ) в САЩ, показва признаци на отслабване. Въпреки това цените на биткойна и златото остават високи, като златото може да достигне нови върхове. Това очевидно противоречие подчертава същественото разграничение между инфлацията по улиците и паричната инфлация.

Инфлацията по улиците обхваща различни фактори, включително цените на петрола, данъците, разходите за заплати, промените в производителността и влиянието на евтиния внос. За разлика от тях паричната инфлация се отнася конкретно до обезценяването на стойността на книжните пари. Както биткойнът, така и златото са се доказали като ефективен хедж срещу паричната инфлация, а не срещу инфлацията на улицата.

Връзката между глобалната ликвидност и цените на активите

Историческите данни показват силна корелация между глобалната ликвидност (косвен показател за паричната инфлация) и цените на златото и биткойна. За всяко 10% увеличение на глобалната ликвидност:

1. Цените на златото обикновено се повишават с 15%
2. Цените на биткойн показват по-значително увеличение от 45% (въз основа на по-кратък период от данни)
3. Етериумът демонстрира още по-добри резултати

Тази връзка подчертава ефективността на тези активи като хеджиране срещу паричната инфлация, дори когато инфлацията по високите етажи изглежда под контрол.

Дългосрочни тенденции в паричната инфлация и инфлацията на улицата

Анализът на данните от 1975 г. насам разкрива, че паричната инфлация постоянно изпреварва инфлацията на улицата. Очаква се тази тенденция да се запази, като прогнозите за периода до 2025 г. сочат по-нататъшно разминаване между тези две форми на инфлация.

ETF Solana: ограничено търсене на фона на пазарните спекулации

Текущо състояние на ETF Solana

ETF Solana (GSOL) на Grayscale е привлякъл минимален интерес от страна на инвеститорите, като активите под управление (AUM) възлизат на едва 69,8 млн. долара. Тази цифра бледнее в сравнение с фондовете Bitcoin Trust (GBTC) и Ethereum Trust (ETHE) на Grayscale, които преди преобразуването си притежаваха съответно 30 млрд. и 10 млрд. долара.

Необичайна пазарна динамика

Въпреки ниския си AUM, GSOL се търгува на забележително висока премия – седем пъти над нетната стойност на активите. Тази аномалия предполага известно ниво на търсене, но не достатъчно, за да повлияе значително на по-широкия пазар. Освен това големи играчи като BlackRock съобщават за минимален интерес от страна на своите клиенти към ETF Solana.

Последици за криптопазара

1. Неотдавнашният скок на цената на Solana изглежда се дължи предимно на крипто-родната общност, а не на институционалните инвеститори.
2. Ако институционалният интерес към криптовалутите нарасне, Биткойн и Етериум вероятно ще бъдат основните бенефициенти.
3. Потенциалният успех на ETF Solana остава несигурен, като пред него стоят както възможности, така и предизвикателства.

ETF MicroStrategy с ливъридж: нова високорискова инвестиционна опция

Одобрение на MSTX от SEC

Комисията по ценните книжа и фондовите борси на САЩ (SEC) одобри MSTX, първия ETF с ливъридж за MicroStrategy с една акция в САЩ. Емитиран от Defiance, този ETF предлага 175% дневна целева експозиция към акциите на MicroStrategy (MSTR).

Съображения за риск и волатилност

MSTX представлява силно волатилна инвестиционна опция, особено предвид значителната експозиция на MicroStrategy към Bitcoin. Този ETF не е подходящ за неопитни инвеститори или за такива, които нямат солидни познания за управлението на риска и разпадането на волатилността.

Пазарно въздействие

Въвеждането на MSTX добавя още едно ниво на сложност към инвестиционния пейзаж на криптовалутите, като потенциално усилва пазарните движения и увеличава общата волатилност в сектора.

Промяна в лидерството при управлението на криптоактиви

Издигане на BlackRock

BlackRock изпревари Grayscale Investments като водещ мениджър на криптоактиви, отбелязвайки значителна промяна в индустрията. Тази промяна се дължи най-вече на успеха на спот ETF за биткойн (IBIT) на BlackRock и неотдавнашното стартиране на ETF за етериум (ETHA).

Сравнителни активи под управление

1. Публично регистрирани крипто продукти на BlackRock: Приблизително 22 милиарда долара AUM
2. Разнообразни фондове за криптовалути на Grayscale: Приблизително 20,7 милиарда долара AUM

Последици за криптопазара

1. Повишено институционално участие: Лидерската позиция на BlackRock сигнализира за нарастващото приемане на криптовалутите сред традиционните финансови институции.
2. Потенциал за растеж на пазара: Успехът на криптопродуктите на BlackRock може да насърчи други големи мениджъри на активи да навлязат в това пространство, което потенциално може да доведе до по-нататъшно приемане и инвестиции.
3. Конкурентен пейзаж: Тази промяна може да стимулира иновациите и конкуренцията между мениджърите на криптоактиви, което потенциално може да бъде от полза за инвеститорите чрез подобряване на продуктите и услугите.

Заключение: Пазар в преход

Пазарът на криптовалути продължава да се развива бързо, със сложни взаимовръзки между традиционните икономически фактори и нововъзникващите цифрови активи. Основните изводи от събитията през тази седмица включват:

1. Важността на разграничаването на инфлацията на улицата от паричната инфлация при оценката на стойността на криптовалутите и златото.
2. Различните нива на институционален интерес към различните криптовалути, като Биткойн и Етериум запазват доминиращите си позиции.
3. Въвеждането на нови, високорискови инвестиционни продукти като ETF MicroStrategy с ливъридж, което подчертава необходимостта от предпазливост и обучение на инвеститорите.
4. Значителна промяна в лидерството на индустрията, като възходът на BlackRock е сигнал за повишено масово приемане на инвестициите в криптовалути.

Тъй като пазарът продължава да съзрява, инвеститорите и наблюдателите трябва да останат бдителни, като се информират за тази сложна динамика и потенциалното ѝ въздействие върху по-широкия финансов пейзаж. Следващите седмици и месеци могат да донесат допълнителни развития, които да променят облика на пазара на криптовалути и връзката му с традиционните финанси.

Седмично обобщение на по-старите пазари: 12-16 август

Навлизане в решаваща седмица

Финансовите пазари се подготвят за предстоящата решаваща седмица, в която централно място заема Федералният резерв. Предстоящият симпозиум в Джаксън Хоул и публикуването на последния протокол от заседанието на FOMC ще дадат ценна информация за перспективите на паричната политика на централната банка. Междувременно сезонът на отчетите продължава, като е планирано основните търговци на дребно и технологични компании да докладват своите резултати.

Пазарни резултати и икономически показатели

S&P 500 се възстановява S&P 500 показа устойчивост през тази седмица, като се върна в рамките на 2% от рекордния си връх от средата на юли. Силните данни за продажбите на дребно и по-ниските молби за помощи при безработица спомогнаха за намаляване на опасенията за рецесия, а благоприятните данни за инфлацията засилиха оптимизма за потенциално меко приземяване. Тези положителни икономически показатели успокоиха пазарната нервност и подновиха доверието на инвеститорите.

Валута и суровини Двойката USD/JPY се покачи над 149,00, водена от по-силните от очакваното данни за продажбите на дребно и молбите за помощи при безработица в САЩ. Този тласък на долара съвпадна с продължителното рали на индекса S&P 500. Цените на златото достигнаха нови върхове, тъй като очакванията за намаляване на лихвените проценти от страна на Фед подхраниха търсенето, а покупките на сигурни убежища се увеличиха поради напрежението в Близкия изток. Медта също отбеляза ръст, въпреки лекия спад в петък, обусловен от опасенията за предлагането, породени от голяма стачка в минната индустрия.

Криптовалутен пейзаж Пазарът на криптовалути се сблъска с предизвикателства, тъй като стойността на хакерските атаки срещу криптовалути почти се удвои до 1,6 млрд. долара през 2024 г. Макар че броят на хаковете леко се увеличи, централизираните борси останаха основните мишени. На биткойн се падат 40% от откраднатите средства. Предлагането на Етериум се увеличи с над 210 000 ETH, което доведе до повишаване на инфлацията му до 0,58% вследствие на намалената трансакционна активност. Въпреки неотдавнашните нетни притоци на ETF, Етериум отбеляза спад от 0,7% в четвъртък.

Корпоративни акценти

Резултатите за търговията на дребно и потребителските стоки на Alibaba за тримесечието на юни не оправдаха очакванията, като приходите нараснаха с 4%, но печалбата намаля с 29%. Подразделението за облачни услуги на компанията отбеляза ръст от 6%, а приходите, свързани с изкуствения интелект, нараснаха, въпреки че електронната търговия отбеляза лек спад. Акциите на Ulta Beauty поскъпнаха с 3,1%, продължавайки ръста си, след като Berkshire Hathaway разкри нов дял в търговеца на дребно на козметика. Акциите на Tapestry се повишиха с 3,1% след по-добри от очакваните приходи за четвъртото тримесечие, стимулирани от високите продажби на чантите за рамо Tabby на Coach.

Здравеопазване и биотехнологии Акциите на Bavarian Nordic нараснаха с 48% тази седмица, след като СЗО обяви неотдавнашната епидемия от морбили за извънредна ситуация в областта на здравеопазването. В петък акциите на датската компания, която има единствената одобрена ваксина срещу морбили в САЩ и Европа, скочиха с 18%. Акциите на DexCom оглавиха S&P 500, като се повишиха с 3,2%, след като компанията обяви, че нейната система за мониторинг на глюкозата G7 ще бъде покрита от обществения план за лекарства с рецепта на Квебек.

Акциите на Palo Alto Networks в областта на технологиите и комуникациите спаднаха с 2,7% преди обявяването на резултатите от четвъртото тримесечие в понеделник. Въпреки неотдавнашните повишения от страна на анализаторите спадът отразява предпазливост, тъй като очакванията сочат лек спад на печалбата на акция. Акциите на Chipotle се понижиха с 2,8% след новината за напускането на главния изпълнителен директор Брайън Никол, за да оглави Starbucks, което породи опасения относно промяната в ръководството и потенциалното ѝ въздействие върху бъдещия растеж.

Поглед към бъдещето

Наблюдение на приходите Target ще отчете приходите си в сряда, като очакванията са за ръст на продажбите и печалбите на фона на положителната среда в търговията на дребно. Анализаторите прогнозират леко увеличение на продажбите и по-високи печалби, дължащи се на съкращаване на разходите и корекции на цените. Въпреки това има спекулации за възможна низходяща ревизия на целогодишната прогноза на Target.

Симпозиум на Федералния резерв Тази седмица започва годишният симпозиум на Фед в Джаксън Хоул, Канзас Сити, като акцентът е речта на председателя на Фед Джером Пауъл. Анализаторите очакват Пауъл да намекне за потенциално намаляване на лихвените проценти през септември, като се съсредоточи върху данните за пазара на труда и проактивните стратегии за облекчаване на паричната политика. Това събитие би могло да предостави важна информация за бъдещата насока на политиката на Фед.

Фокус върху сектора на изкуствения интелект и технологиите Предстоящият отчет за приходите на Nvidia е от решаващо значение за изпитващата затруднения търговия с изкуствен интелект, в която напоследък се наблюдава спад на ключови играчи като Alphabet и Microsoft. С оглед на високите очаквания, резултатите на Nvidia могат да определят дали акциите на AI ще възвърнат инерцията си или ще продължат да се задъхват. Този доклад ще бъде наблюдаван отблизо както от инвеститорите, така и от анализаторите, като може да зададе тона на технологичния сектор през следващите седмици.

Дисни и Парамаунт отчетоха първите си печеливши тримесечия в областта на стрийминга, което е сигнал за напредък след години на загуби. Въпреки това, разпадането на традиционните кабелни пакети и нарастващата чувствителност на потребителите към цените все още представляват предизвикателство, което кара старите медийни компании да се борят за оцеляване в цифровата ера. Тази промяна в пейзажа на стрийминга може да има далечни последици за развлекателната индустрия и свързаните с нея акции.

В заключение, предстоящата седмица обещава да бъде наситена със събития за финансовите пазари, като на хоризонта се очакват ключови икономически данни, корпоративни печалби и съобщения на централните банки. Инвеститорите ще следят отблизо тези събития, за да намерят сведения за бъдещата посока на паричната политика, икономическия растеж и тенденциите в отделните сектори. Както винаги, от решаващо значение е да се подхожда внимателно към инвестиционните решения и да се обмисли възможността за търсене на професионален съвет, когато това е необходимо.