Weekly Pulse #20: Týdenní Přehled Trhu

Bidenův bombový úder: důsledky pro všechny třídy aktiv

Nečekaná zpráva, že prezident Biden odstoupil z kandidatury na prezidenta v roce 2024, vyvolala tento týden na světových trzích šok. Ačkoli má tento vývoj politický dopad, jeho význam pro investory se soustředí na potenciální změny v oblastech, jako je regulace, měnová politika a fiskální výdaje.

Tento článek bude analyzovat pohyby na trhu a výhledy napříč různými třídami aktiv v důsledku tohoto bombastického Bidenova oznámení.

Prediktivní síla sázkových trhů

Ačkoli to bylo pro mnohé překvapivé, prediktory jako Polymarket již několik týdnů signalizovaly zvýšenou pravděpodobnost Bidenova odstoupení. Sázkové trhy mají intelektuální stigma, ale často se na nich objevují prozíravé pravděpodobnosti dříve než v hlavním proudu.

Díky agregaci názorů různých expertních účastníků mohou platformy jako Polymarket přinášet cenné poznatky. Nedávná přesnost kolem Bidena možná potvrzuje jejich užitečnost jako prediktivních nástrojů.

Důsledky pro regulaci kryptoměn

Biden a přední demokraté, jako je senátorka Elizabeth Warrenová, se vyslovili pro přísnou regulaci kryptoměn, a dokonce navrhli možnosti jejich úplného zákazu. S odchodem Bidena a Trumpovým republikánským favoritem by se regulační prostředí mohlo stát přívětivějším ke kryptoměnám vzhledem k Trumpovým dřívějším sympatiím vůči bitcoinu.
Trumpovo vítězství, které nyní předpovědní trhy považují za pravděpodobnější, by mohlo podpořit další přijímání kryptoměn. Trump navíc diskutoval o snížení sazby daně z příjmu právnických osob, což by mohlo podnítit podnikatelské investice – potenciálně včetně přesunů do kryptoekonomiky.

Kamala Harrisová přebírá demokratickou pochodeň

V době, kdy se Demokratická strana otáčí od Bidenovy éry, senátorka Kamala Harrisová upevnila podporu establishmentu a podle sázkových trhů má nyní 80% šanci na získání nominace.

Vzhledem k tomu, že Bidenova kampaň disponuje válečným fondem ve výši 240 milionů dolarů, který je podmíněn setrváním Harrisové na prezidentské kandidátce, jeví se její nominace pro vedení Demokratické strany jako finančně i politicky logická. Toto záchranné lano podtrhuje, že stranické vedení krouží kolem Harrisové uprostřed bouřlivé transformace.

Cenová akce kryptoměn

Bitcoin, ethereum a trhy s kryptoměnami obecně silně reagovaly na rostoucí pravděpodobnost Trumpova prezidentství. Bitcoin prorazil své 100denní a 200denní klouzavé průměry, podpořen býčím impulsem, který pravděpodobně souvisí s příznivými výsledky Trumpovy regulace.

Bitcoin se nyní blíží ke svému historickému maximu, což by představovalo klíčový technický průraz. Vzhledem k tomu, že vedoucí představitelé odvětví, jako je Michael Saylor, prohlašují, že dlouhodobá teze o kryptoměnách zůstává nedotčena, aktiva napříč kryptokomplexem jsou připravena těžit.

Larry Fink potenciálně jako ministr financí

Tento týden se objevily zprávy, které nadzvedávají obočí, a odhalily, že Trump silně uvažuje o Larrym Finkovi, generálním řediteli společnosti BlackRock, na pozici ministra financí. Takové jmenování by do vedoucí funkce v hospodářské politice dosadilo hlasitého zastánce Bitcoinu.
Finkův výběr by sice mohl vyvolat obavy z “přítulnosti k Wall Street”, ale jeho převážně produktivní vztahy s Trumpem činí takové jmenování na vysoké úrovni pravděpodobným. Kromě toho je Fink díky svým odborným znalostem v oblasti dluhopisových trhů, bankovnictví a makroekonomické dynamiky pro tuto funkci vhodným kandidátem.

Závěry pro investory

Oznámení Bidena pomůže formovat volby v roce 2024, přičemž investoři nyní mění pozice napříč třídami aktiv s ohledem na variabilitu výsledků v případě druhého Trumpova funkčního období.

Zejména v případě kryptoměn by očekávaný politický a regulační vítr mohl rozpoutat zvířecího ducha, který by digitální aktiva vynesl na nová historická maxima. Akcie mohou také získat strukturální podporu díky Trumpově typické pro-podnikatelské orientaci.
Rizika spojená s inflací, cenami energií a fiskálními deficity samozřejmě zůstávají za každé administrativy. Ale s Bidenem, který je nyní na vedlejší koleji, mají účastníci trhu s blížícími se parlamentními volbami jasnější přehled o politické situaci v roce 2024.

Výsledková sezóna se rozjíždí na plné obrátky

V týdnu plném zběsilých výsledků vykázalo téměř 20 % tržní kapitalizace indexu S&P 500 výsledky za 2. čtvrtletí. V čele záplavy zpráv, které z velké části překonaly očekávání, stála významná jména jako Tesla, Alphabet a Visa. Sentiment podpořily také příznivé ekonomické údaje a holubičí komentáře Fedu.
Silné zisky a pokyny zmírnily některé obavy z recese, ačkoli příští týden přinese další velké množství zpráv, které prověří nedávný optimismus.

Smíšené výsledky v ostatních sektorech

Kromě technologických odvětví přinesly zprávy smíšený obrázek o zdraví spotřebitelů. Společnost Starbucks překonala očekávání, ale upozornila na ekonomickou nejistotu, která ovlivňuje návštěvnost obchodů. Letecká společnost Southwest Airlines vykázala těsně vyšší zisk, ale zaznamenala nižší počet rezervací, což by mohlo signalizovat snížení poptávky.

Naopak vynikající výsledky vykázala společnost Ford, která překonala odhady analytiků ohledně zisku na akcii a tržeb. Ačkoli se na pozadí zpřísňující se politiky Fedu stále mluví o recesi, spotřebitelé se stále zdají být obecně odolní.

Ekonomické údaje naznačují potenciál pro “měkké přistání

Lehčí ekonomický kalendář udržoval pozornost zaměřenou přímo na zisky, ačkoli se objevily optimistické údaje o bydlení a spotřebitelské náladě. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby rovněž překonaly očekávání, když v červnu vzrostly o 2 % oproti předpokládaným 1,2 %.
Snad nejslibněji vyzněl údaj atlantského Fedu o HDPNow, který za druhé čtvrtletí vzrostl na 2,1 % z 1,6 % v minulém týdnu. Odhad bude upřesněn ve čtvrtek s prvotním tiskem HDP. Avšak počínající známky odolnosti spolu se silnými podnikovými zprávami zasely další narativy o měkkém přistání.

Oči se upírají k příštímu týdnu

Vzhledem k tomu, že téměř polovina indexu S&P 500 již reportovala, pozornost se v nadcházejícím týdnu zaměří na další várku významných zveřejněných výsledků. Mezi nejvýznamnější události patří společnosti Caterpillar, Pfizer, Kraft Heinz, Airbnb, Uber a PayPal a desítky dalších jmen napříč sektory.

Dosavadní zprávy naznačují, že spotřebitelé navzdory inflaci stále utrácejí, zatímco podniky vykazují přetrvávající poptávku po technologických řešeních, a to i navzdory chmurné makroekonomické situaci.

Trvalá síla zisků by mohla uklidnit varování před recesí, ačkoli jakékoli objevující se trhliny v brnění znovu oživí obavy z růstu – zejména s ohledem na pokračující zvyšování sazeb ze strany Fedu, jehož cílem je zpomalit ekonomiku.
Lithium/EV Battery Tech (LIT) – pokles o 4 % kvůli slabosti růstových akcií

Bidenův odchod vyvolává úvodní volatilitu

Jak se očekávalo, Bidenovo oznámení o odstoupení vyvolalo při pondělním otevření okamžitou volatilitu. Volatilita přetrvávala po celý začátek obchodování, jak účastníci reagovali. Indexy však nakonec uzavřely o 1 % výše v rámci úlevné rallye – potenciálně v důsledku vnímaného protivětru spojeného s Trumpem.

Shrnutí výsledků velkých technologických společností

Technologické společnosti s velkou tržní kapitalizací tento týden v podstatě překonaly odhady za 2. čtvrtletí. Horší než očekávané pokyny společností Apple, Meta a výrobců polovodičového vybavení, jako je ASML, však vnesly mezi všeobecně překonané ukazatele odstíny šedi.

Opatrnost ohledně pokynů by mohla naznačovat, že před námi je změkčení poptávky podniků a spotřebitelů. Technologičtí giganti však v této výsledkové sezóně přesto dosáhli celkově odolných výsledků. Zdá se, že jejich zásadní a digitálně orientované obchodní modely jsou připraveny přečkat ekonomické turbulence.

Spotřebitelské výdaje zůstávají silné

Amazon Prime Day minulý týden katalyzoval spotřebitelské výdaje ve výši 14,2 miliardy dolarů, což je o 11 % více než v loňském roce. Rostoucí účast prodejců z řad malých podniků také poukazuje na širší ekonomické zdraví.
Společnost American Express mezitím v pátek zveřejnila vynikající výsledky, přičemž výdaje členů karty vzrostly v oblasti cestování, stravování a zábavy. Zdá se, že spotřebitelé jsou i přes inflaci stále ochotni a schopni zapojit se do oživující ekonomiky služeb.

Dozvuky výpadku CrowdStrike

Chyba v aktualizaci softwaru CrowdStrike vyvolala koncem minulého týdne rozsáhlé dopady na kybernetickou bezpečnost, které se dotkly kritické infrastruktury, jako jsou letiště a banky. Ačkoli se pravděpodobně jednalo o poctivou chybu, dopady této události poukazují na rizika přílišné centralizace v cloudových bezpečnostních architekturách.

Výprodej akcií společnosti CrowdStrike je toho příkladem. Mezitím decentralizované bezpečnostní platformy, jako jsou WGMI a RUNE, získaly, protože incident zdůraznil hodnotu snížených předpokladů důvěryhodnosti, na nichž je založena většina nově vznikajících technologií.

POHLED DO BUDOUCNOSTI: Události, které je třeba sledovat

Náhled na olympijské hry v Paříži

Příští týden začínají olympijské hry v Paříži, a proto by akcie, které využívají pákový efekt diváckého zážitku, měly zaznamenat nárůst angažovanosti. Mediální společnosti jako Comcast (vysílání prostřednictvím NBC), Roku a fuboTV se zdají být připraveny na očekávaný nárůst sledovanosti během dvoutýdenní akce.

Sportovní oděvní giganti Nike a lululemon by mezitím měli posílit marketingové aktivace kolem sponzorovaných olympijských sportovců. Vzhledem k mezinárodní viditelnosti a turistickému ruchu představují tyto události také příležitosti v oblasti maloobchodu a pohostinství.

Velké technologické zisky pokračují

Mateřská společnost Googlu Alphabet tento týden pozitivně překvapila, ale technologické příjmy se táhnou dál, když ve čtvrtek budou na pořadu Apple a Microsoft. Jejich zprávy přinesou konečné objasnění síly velkých technologických firem ve druhém čtvrtletí právě v době, kdy investoři přehodnocují výhledy růstu v prostředí rostoucích sazeb a inflace.

Oči se budou soustředit na výhledové pokyny, protože Federální rezervní systém tlačí na záměrné oslabení agregátní poptávky. Výsledky hospodaření buď potvrdí, nebo uklidní obavy ze zpomalení osobních a podnikových výdajů na technologie způsobené utahováním.

Finanční výsledky společnosti Tesla v centru pozornosti

Výsledky společnosti Tesla přistanou tuto středu po několika týdnech plných událostí pro nejznámějšího výrobce elektromobilů na světě. Červnové dodávky zapůsobily, ale poté Tesla snížila ceny v Číně, aby podpořila zaostávající prodeje. A chyby v kybernetické bezpečnosti umožnily hackerům ukrást data zaměstnanců Tesly.
Investoři se po snížení cen zaměřili na hrubé marže automobilů. Ziskovost je klíčová, protože Tesla agresivně utrácí za rozšiřování nových továren uprostřed hrozivých ekonomických varování Elona Muska. Po předchozích zpožděních se budou oči upírat také na aktualizované časové harmonogramy plně samořídícího systému.