Weekly Pulse #19: Wekelijks marktoverzicht

De week voor crypto

Trump’s Republikeinse Partij neemt pro-Crypto standpunten in

Deze week waren er belangrijke ontwikkelingen met betrekking tot de omarming van cryptocurrencies door de Republikeinse partij. Zo kondigde voormalig president Donald Trump aan dat hij 30 minuten lang zal spreken op de komende Bitcoin 2024 Conferentie in Nashville, op de laatste dag van het evenement.

Het Republikeinse Nationale Comité heeft Trumps pro-cryptoplatform formeel aangenomen als het officiële standpunt van de partij. Deze goedkeuring omvat verzet tegen CBDC’s (Central Bank Digital Currencies), steun voor Bitcoin-mijnbouw en bescherming van rechten voor zelfbewaarneming van crypto-activa. Met Trump die zich richt tot Bitcoin 2024 en de partij die zich achter zijn cryptovriendelijke standpunten schaart, betekende de afgelopen week een belangrijke politieke overwinning voor de industrie van digitale activa.

Duitsland liquideert nationale Bitcoin-reserves

In een beweging die de zware verkoopdruk van de markt haalde, liquideerde de Duitse regering vorige week de laatste van haar nationale Bitcoin-reserves. In de voorgaande zeven dagen verkocht Duitsland 42.000 BTC via grote exchanges zoals Coinbase, Kraken en Bitstamp. Ze verkochten ook holdings aan institutionele handelsfirma’s zoals Flow Traders en B2C2 Group.

Nu Duitsland zijn BTC sell-off heeft afgesloten, is een belangrijke bron van neerwaartse prijsactie weggevallen. Deze ontwikkeling, gecombineerd met de Federal Reserve die renteverlagingen overweegt en FTX’s voortdurende terugbetalingen van schuldeisers, heeft een sprankje optimisme aangewakkerd. De schaduw van potentiële verkopen hangt echter nog steeds op de loer, of het nu gaat om crediteuren van Mt. Gox of andere partijen. Het beoordelen van de impact van deze op handen zijnde instroom zal de komende maanden van cruciaal belang zijn.

SEC krabbelt terug in Paxos en Stacks onderzoeken

In een zeldzame ommekeer in de regelgeving heeft de SEC het onderzoek naar twee grote cryptobedrijven afgerond zonder handhavingsmaatregelen te nemen. Het bureau weigerde met name een aanklacht in te dienen tegen Paxos voor de uitgifte van Binance USD (BUSD) en kon niet bewijzen dat het Stacks (STX) token nog steeds een effect is.

De beslissing van Paxos betekent een grote zegen voor stablecoins, omdat de toezichthouders ervoor kozen om een van de grootste emittenten van de sector niet te straffen. Ondertussen zou de duidelijke nederlaag van de SEC in de zaak Stacks toekomstige classificaties van tokens kunnen beïnvloeden als decentralisatie-inspanningen de aanduiding als veiligheid beïnvloeden. Voor een instantie die gewend is om zware straffen uit te delen, was deze afgelopen week een grote tegenslag.

USDC-volume stijgt met 155% in EU na naleving MiCA

Toen Circle als eerste stablecoin emittent goedkeuring kreeg van de regelgevende instanties binnen het MiCA-kader (Market in Crypto-Assets) van de EU, zag USDC haar Europese handelsvolume met 155% stijgen ten opzichte van een jaar eerder. Het bedrijf behaalde de registratie als instelling voor elektronisch geld (EMI) in Frankrijk, waardoor USDC en Euro Coin volledig compliant zijn in de hele regio.

Volgens Kaiko Research “steeg het wekelijkse handelsvolume van USDC naar $23 miljard” in 2024, tegenover $9 miljard in 2023. Dientengevolge “bereikte het marktaandeel van USDC onlangs een recordhoogte en nadert het de 14% van FDUSD.” Hoewel niet-conforme stablecoins nog steeds domineren met een marktaandeel van 88%, heeft de MiCA-conformiteit van Circle de positie van USDC in Europa aanzienlijk versterkt. Als toezichthouders hard optreden tegen niet-goedgekeurde aanbiedingen, zou USDC wel eens in de buurt kunnen komen van een enorme groei in de EU.

De week voor legacymarkten

Markten veren op na CPI-gegevens, rotatie naar waardeaandelen

De belangrijkste Amerikaanse aandelenindices veerden vorige week op nadat gegevens over de consumentenprijsindex (CPI) een lichte afkoeling van de inflatie lieten zien. De rally werd aangevoerd door small-cap en waardeaandelen, terwijl techaandelen achterbleven. Beleggers wisselen van dure groeiaandelen naar redelijker gewaardeerde cyclische sectoren in afwachting van een tragere inflatie en een economische vertraging.

Winstseizoen begint met grote banken

Het winstseizoen voor het tweede kwartaal gaat deze week in de hoogste versnelling met rapporten van verschillende grote banken, waaronder JPMorgan Chase, Wells Fargo en Citigroup. De inkomsten uit de financiële sector zullen een kritisch inzicht geven in de gezondheid van consumenten en bedrijven nu de hogere rente en inflatie hun tol eisen. Beleggers zullen aandachtig luisteren naar het commentaar van leidinggevenden over de leenactiviteit, de kredietkwaliteit en de vooruitzichten voor de economie.

Poging tot moord op Trump doet de politiek schudden

Een moordaanslag op voormalig president Donald Trump tijdens een campagne-evenement in Pennsylvania domineerde het nieuws van het weekend. De mislukte aanslag leidde tot een stijging van de kansen op een herverkiezing van Trump in 2024. Aandelen zullen in eerste instantie waarschijnlijk profiteren als de peilingen blijven aangeven dat Trump aan kracht wint, omdat zijn regering de voorkeur gaf aan lage vermogenswinstbelastingen, binnenlandse energieproductie en defensie-uitgaven. De volatiliteit kan echter toenemen gezien de ongekende aard van de gebeurtenis.

Bitcoin stijgt voorbij $60K op macro-achtige rugwind

Bitcoin herwon vorige week het psychologisch belangrijke $60.000-niveau dankzij bredere rugwind voor risicovolle activa. De inflatiecijfers voedden de hoop op een minder agressieve Fed, terwijl de moordpoging op Trump het vooruitzicht op een cryptovriendelijk beleid verhoogde als de Republikeinen weer aan de macht komen. Andere digitale activa zoals Ethereum stegen met de Bitcoin, waardoor het recente momentum in de cryptosector werd voortgezet.

Olieprijzen stijgen door sterkere vraag

De olieprijzen stegen voor de derde achtereenvolgende week, omdat dalende benzinevoorraden en veerkrachtige economische cijfers suggereren dat de vraag naar energie robuust blijft ondanks de recessievrees. De ruwe Brent nadert de $100 per vat, wat de inflatiedruk zou kunnen verhogen. Als de prijzen echter te snel stijgen, kan dit de vraagvernietiging wereldwijd versnellen. De oliemarkt blijft gevangen tussen de angst voor een vertraging en de nog steeds krappe vraag/aanbodfundamenten.

Is waarderotatie de echte deal?

De krachtige uitbraak van value-aandelen van vorige week roept de vraag op of dit een valse start is of het beginstadium van een trendomkeer op langere termijn. Eerdere rotaties uit mega-cap tech liepen snel uit. Veel strategen op Wall Street geloven echter dat het deze keer anders kan zijn als de economie in een recessie terechtkomt. Value en small-cap aandelen hebben de neiging om veerkrachtiger te zijn in een neergang, gezien hun lagere waarderingen en hefboomwerking. De kracht van de beweging heeft ook veel beleggers verrast, wat een short-queeze zou kunnen aanwakkeren.

Komende gebeurtenissen

• CPI-gegevens eurozone en rentebesluit ECB (donderdag)
• Amerikaanse detailhandelsverkopen, industriële productie (dinsdag)
• Amerikaanse bouwvergunningen, woningstart (woensdag)
• Winst van Bank of America, Goldman Sachs, Tesla (maandag-woensdag)

Na het vuurwerk van vorige week zullen alle ogen gericht blijven op de marktvolatiliteit, de groei/waarde rotatie, cryptoprijsactie en politieke ontwikkelingen. Winstwaarschuwingen zouden ook de volgende etappe in de aanhoudende rally of ommekeer op de bearmarkt kunnen ontketenen.