Weekly Pulse #20: Wekelijks marktoverzicht

De Biden Bomschok: Implicaties voor alle beleggingscategorieën

Het onverwachte nieuws dat president Biden zich teruggetrokken heeft uit de race voor 2024 heeft deze week schokgolven door de wereldwijde markten gestuurd. Hoewel de ontwikkeling politiek van invloed is, ligt de nadruk voor beleggers op mogelijke verschuivingen op het gebied van regelgeving, monetair beleid en fiscale uitgaven.

Dit artikel analyseert de marktbewegingen en vooruitzichten in verschillende activaklassen in de nasleep van deze bomvolle aankondiging van Biden.

Voorspellende kracht van gokmarkten

Hoewel het voor velen verrassend was, gaven voorspellers zoals Polymarket al weken een verhoogde waarschijnlijkheid van het vertrek van Biden aan. Weddenschappenmarkten dragen een intellectueel stigma met zich mee, maar ze komen vaak met scherpzinnige waarschijnlijkheden voordat het mainstream discours begint.

Door de meningen van verschillende deskundige deelnemers samen te voegen, kunnen platforms zoals Polymarket waardevolle inzichten overbrengen. De recente nauwkeurigheid rond Biden valideert misschien hun nut als voorspellende tools.

Implicaties voor Cryptoregulering

Biden en vooraanstaande Democraten zoals Senator Elizabeth Warren hebben een strikte regulering van cryptocurrency’s bepleit en zelfs mogelijkheden voor regelrechte verboden gesuggereerd. Nu Biden zich terugtrekt en Trump de Republikeinse koploper is, zou de regelgeving meer cryptovriendelijk kunnen worden, gezien Trumps sympathie voor Bitcoin in het verleden.
Een overwinning van Trump, die de voorspellingsmarkten nu als waarschijnlijker beschouwen, zou de adoptie van crypto verder kunnen stimuleren. Bovendien heeft Trump gesproken over verlagingen van de vennootschapsbelasting, wat bedrijfsinvesteringen zou kunnen stimuleren – waaronder mogelijk stappen in de crypto-economie.

Kamala Harris neemt de Democratische fakkel over

Nu de Democratische Partij het Biden-tijdperk achter zich laat, heeft senator Kamala Harris de steun van de gevestigde orde geconsolideerd en heeft ze volgens de gokmarkten een kans van 80% om de nominatie in de wacht te slepen.

Met een oorlogskas van $240 miljoen van de Biden-campagne die afhankelijk is van Harris als kandidaat, lijkt haar nominatie financieel en politiek logisch voor het Democratische leiderschap. Deze reddingslijn onderstreept dat de partijleiders om Harris heen draaien tijdens een turbulente overgang.

Prijsactie cryptocurrency

Bitcoin, Ethereum en cryptomarkten reageerden over het algemeen sterk op de toenemende waarschijnlijkheid van een presidentschap van Trump. Bitcoin stootte door haar 100-daagse en 200-daagse voortschrijdende gemiddelden, ondersteund door een bullish momentum dat waarschijnlijk gerelateerd is aan gunstige Trump regelgevende uitkomsten.

Bitcoin nadert nu haar all-time high, wat een belangrijke technische doorbraak zou betekenen. Nu industrieleiders zoals Michael Saylor verklaren dat de langetermijnthese voor crypto’s intact is, staan activa in het hele cryptocomplex klaar om hiervan te profiteren.

Larry Fink mogelijk als minister van Financiën

In een opzienbarende ontwikkeling onthulden rapporten deze week dat Trump BlackRock CEO Larry Fink sterk overweegt als minister van Financiën. Een dergelijke benoeming zou een vocale Bitcoin-voorstander een belangrijke rol geven in het economisch beleid.
Hoewel de selectie van Fink bezorgdheid zou kunnen opwekken over “Wall Street vriendjespolitiek”, maakt zijn overwegend productieve relatie met Trump zo’n benoeming op hoog niveau aannemelijk. Bovendien is Fink’s expertise op het gebied van obligatiemarkten, bankieren en macro-economische dynamiek een sterke keuze voor deze functie.

Tips voor beleggers

De aankondiging van Biden zal helpen om de verkiezingen van 2024 vorm te geven, waarbij beleggers zich nu in alle beleggingscategorieën herpositioneren voor de variabiliteit in de resultaten onder een tweede termijn van Trump.

Voor crypto in het bijzonder zouden de verwachte beleids- en regelgevende rugwind dierlijke geesten kunnen ontketenen die digitale activa naar nieuwe all-time highs stuwen. Aandelen kunnen ook een structurele impuls krijgen van Trump’s typische pro-zakelijke oriëntatie.
Natuurlijk blijven er onder elke regering risico’s bestaan met betrekking tot inflatie, energieprijzen en begrotingstekorten. Maar nu Biden aan de zijlijn staat, hebben marktdeelnemers een duidelijker zicht op het beleidslandschap van 2024 nu de algemene verkiezingen dichterbij komen.

Winstseizoen draait op volle toeren

Tijdens een uitzinnige inkomstenweek rapporteerde bijna 20% van de S&P 500 marktkapitalisatie resultaten voor het tweede kwartaal. Grote namen zoals Tesla, Alphabet en Visa voerden de stroom rapporten aan die de verwachtingen ruimschoots overtroffen. Stevigere economische cijfers en lankmoedig Fed-commentaar stimuleerden ook het sentiment.
Sterke winsten en richtlijnen hebben de angst voor een recessie enigszins weggenomen, maar volgende week komen er weer veel rapporten die het recente optimisme op de proef zullen stellen.

Gemengde resultaten in andere sectoren

Naast technologie gaven de rapporten een gemengd beeld van de gezondheid van de consument. Starbucks overtrof de verwachtingen, maar merkte op dat de economische onzekerheid het winkelverkeer drukte. Southwest Airlines boekte een nipte winstverbetering, maar merkte minder boekingen op, wat zou kunnen wijzen op een erosie van de vraag.

Daar staat tegenover dat Ford uitstekende resultaten rapporteerde en de ramingen van analisten voor de winst per aandeel en de omzet overtrof. Hoewel het gepraat over recessies aanhoudt tegen de achtergrond van een verkrappende Fed, lijken consumenten over het algemeen nog steeds veerkrachtig.

Economische gegevens wijzen op een mogelijke zachte landing

Op een lichtere economische kalender bleef de aandacht vooral gericht op de winsten, hoewel er ook positieve cijfers over de huizenmarkt en het consumentenvertrouwen verschenen. De orders voor duurzame goederen overtroffen ook de verwachtingen met een stijging van 2% in juni in plaats van de verwachte 1,2%.
Het meest veelbelovend is misschien wel dat de GDPNow tracker van de Atlanta Fed steeg van 1,6% vorige week naar 2,1% voor het tweede kwartaal. De raming zal donderdag worden bevestigd met de eerste BBP-afdruk. Maar de ontluikende tekenen van veerkracht, naast de sterke bedrijfsrapporten, zorgden voor meer verhalen over een zachte landing.

Ogen gericht op volgende week

Nu bijna de helft van de S&P 500 verslag heeft uitgebracht, gaat de aandacht uit naar een volgende reeks prominente winstberichten in de komende week. Hoogtepunten zijn Caterpillar, Pfizer, Kraft Heinz, Airbnb, Uber en PayPal, naast tientallen andere namen in verschillende sectoren.

De rapporten tot nu toe geven aan dat consumenten nog steeds uitgeven ondanks de inflatie, terwijl bedrijven een aanhoudende vraag naar technische oplossingen tonen, zelfs tegen de sombere macro-achtergrond.

Aanhoudende winstgroei kan de recessiewaarschuwingen doen verstommen, hoewel eventuele barsten in het pantser de groeivrees weer zullen doen opleven – vooral nu de Fed doorgaat met het verhogen van de rente om de economie te vertragen.
Lithium/EV batterijtechnologie (LIT) – Daling van 4% op zwakte in groeiaandelen

Biden Exit veroorzaakt openingsvolatiliteit

Zoals verwacht leidde de aankondiging van Biden dat hij zich terugtrok tot onmiddellijke volatiliteit bij de opening op maandag. De volatiliteit hield aan tijdens de vroege handel toen deelnemers reageerden. Uiteindelijk sloten de indices echter 1% hoger in een opluchtingsrally – mogelijk rekening houdend met vermeende Trump-gerelateerde rugwind.

Overzicht grote Tech Inkomsten

Large cap technologiebedrijven overtroffen deze week over het algemeen de verwachtingen voor het tweede kwartaal. Slechter dan verwachte verwachtingen van Apple, Meta en fabrikanten van halfgeleiderapparatuur zoals ASML zorgden echter voor grijstinten onder de algemene winstcijfers.

De voorzichtige verwachtingen zouden kunnen wijzen op een afzwakkende vraag van bedrijven en consumenten. Maar de techgiganten hebben dit winstseizoen over het algemeen nog steeds veerkrachtige resultaten laten zien. Hun essentiële en digitaal-native bedrijfsmodellen lijken klaar om economische turbulentie te doorstaan.

Consumentenbestedingen blijven robuust

Amazon Prime Day zorgde vorige week voor $14,2 miljard aan consumentenbestedingen, een stijging van 11% ten opzichte van het evenement van vorig jaar. De stijgende deelname van verkopers uit kleine bedrijven wijst ook op een bredere economische gezondheid.
American Express boekte vrijdag uitstekende resultaten, waarbij de uitgaven van kaarthouders aan reizen, eten en entertainment omhoog schoten. Consumenten lijken ondanks de inflatie nog steeds bereid en in staat om deel te nemen aan de herstellende diensteneconomie.

CrowdStrike storing weerklinkt

Een defect in een software-update van CrowdStrike veroorzaakte eind vorige week wijdverspreide gevolgen voor de cyberbeveiliging en trof kritieke infrastructuur zoals luchthavens en banken. Hoewel het waarschijnlijk om een eerlijke fout ging, wijzen de rimpeleffecten op de risico’s van overcentralisatie in cloudbeveiligingsarchitecturen.

De verkoop van het aandeel CrowdStrike was hier een goed voorbeeld van. Ondertussen wonnen gedecentraliseerde beveiligingsplatforms zoals WGMI en RUNE toen het incident de waarde benadrukte van verminderde vertrouwensaannames die aan de basis liggen van veel opkomende technologie.

Vooruitkijken: evenementen om in de gaten te houden

Voorbeschouwing Olympische Spelen Parijs

Als volgende week de Olympische Spelen in Parijs van start gaan, zouden aandelen die gebruik maken van de kijkervaring een stijging van de betrokkenheid moeten zien. Medianamen zoals Comcast (die uitzendt via NBC), Roku en fuboTV lijken klaar om mee te profiteren van de verwachte kijkcijferpieken tijdens het twee weken durende evenement.

Ondertussen zouden sportkledinggiganten Nike en lululemon hun marketingactiviteiten rond gesponsorde Olympische atleten moeten versterken. De evenementen bieden ook kansen voor de detailhandel en horeca gezien hun internationale zichtbaarheid en toeristische aantrekkingskracht.

Grote Tech Winsten houden aan

Google-moeder Alphabet verraste deze week positief, maar de tech earnings gaan door met Apple en Microsoft op donderdag. Hun rapporten zullen voor definitieve duidelijkheid zorgen over de kracht van de grote techbedrijven in Q2, net nu beleggers de groeivooruitzichten opnieuw beoordelen te midden van stijgende rentetarieven en inflatie.

De ogen zullen gericht zijn op de verwachtingen voor de toekomst, nu de Federal Reserve druk uitoefent om de totale vraag opzettelijk te verzwakken. De winstresultaten zullen de vrees voor door bezuinigingen veroorzaakte vertragingen in de persoonlijke en zakelijke uitgaven voor technologie bevestigen of wegnemen.

Tesla in beeld

De winstcijfers van Tesla komen aanstaande woensdag binnen, na een aantal bewogen weken voor ‘s werelds meest prominente fabrikant van elektrische voertuigen. De leveringen in het juni-kwartaal maakten indruk, maar daarna verlaagde Tesla de prijzen in China om de achterblijvende verkoop te stimuleren. En door een gebrekkige cyberbeveiliging konden hackers gegevens van Tesla-medewerkers stelen.
Beleggers richten zich na de prijsverlagingen vooral op de brutomarges in de auto-industrie. Winstgevendheid is van cruciaal belang nu Tesla agressief geld uitgeeft aan het opschalen van nieuwe fabrieken, te midden van de bittere economische waarschuwingen van Elon Musk. De ogen zullen ook gericht zijn op geactualiseerde tijdlijnen voor Full Self Driving na eerdere vertragingen.