Analiza fundamentalna kryptowalut: jak wybierać kryptowaluty?

Marcin Woźniak, 8 min czytania
Ostatnia aktualizacja: 25 maja, 2023

analiza fundamentalna ekoinomia

Jeśli jesteś nowicjuszem w dziedzinie kryptowalut, z pewnością przytłacza Cię ogromna liczba monet i tokenów, które już istnieją.

Zadajesz sobie pytanie:

Na początku istnienia kryptowalut można było kupić zaledwie kilka różnych, dziś jest ich kilka tysięcy. Analiza fundamentalna kryptowalut polega nie tylko na zbadaniu potencjału, ale także na wykluczeniu, że jest to projekt oszukańczy. Takich oszustw jest już kilkaset i można przypuszczać, że liczba ta będzie stale rosła.

Określenie “prawdziwej” wartości kryptowaluty jest jednak trudnym zadaniem, ponieważ odgrywa tu rolę wiele czynników z różnych form analizy.

Z tego powodu analiza fundamentalna (FA) jest jednym z trzech ważnych narzędzi do określania przyszłej potencjalnej wartości kryptowaluty. Dwa pozostałe to analiza techniczna wykresów i analiza nastrojów, przy czym w dłuższej perspektywie czasowej największą rolę odgrywa oczywiście analiza fundamentalna. W tym artykule chcielibyśmy wyjaśnić, na czym to polega i jak to zrobić w 6 krokach. Najpierw jednak zastanówmy się, czym właściwie jest analiza fundamentalna?

Co to jest analiza fundamentalna

Analiza fundamentalna kryptowalut różni się nieco od analizy papierów wartościowych tym, że firmy skupiają się na konkretnych liczbach, np. raportach rocznych, dostępie i wnioskach dotyczących przepływu kapitału.

Analiza fundamentalna jest aktywnym procesem, który wymaga czasu, jeśli jest wykonywany prawidłowo. Istnieje wiele aspektów, które należy rozważyć, aby określić, jak cena kryptowaluty może się zmieniać w długim okresie. Różni się ona jednak znacznie od analizy kryptowalut i tokenów. Ponieważ nie są to przedsiębiorstwa, nie ma raportów rocznych zawierających wiarygodne dane kluczowe.

  • Wartość kryptowaluty, takiej jak Bitcoin, wynika przede wszystkim z zaufania społeczności, podobnie jak w przypadku walut konwencjonalnych, takich jak dolary czy euro
  • Wartość i użyteczność tokena zależy w dużej mierze od możliwości jego wykorzystania i liczby użytkowników
  • Nowe tokeny bezpieczeństwa (STO), w których można bezpośrednio uczestniczyć w sukcesie firmy, są wyjątkiem

Kryptowaluty to nowa klasa aktywów

Ponieważ kryptowaluty są nową klasą aktywów na wczesnym etapie rozwoju, trudno jest również porównywać je z istniejącymi projektami, ponieważ same kryptowaluty mają zaledwie kilka lat i nie pozwalają na wiarygodne porównania.

Jeśli teraz zastanawiasz się, co analiza fundamentalna powinna wnieść do dziedziny kryptowalut, możesz być spokojny. Pomimo różnic w zabezpieczeniach i wspomnianych trudności, dzięki FA można uzyskać przewagę nad innymi inwestorami. Ci, którzy włożą dużo wysiłku w zorganizowane badania i analizę uzyskanych wyników, mogą liczyć na wyższy wskaźnik powodzenia swoich inwestycji.

Poniżej omówimy różne czynniki, uporządkowane według tematów, które należy uwzględnić w analizie. Aby osiągnąć rezultaty, można realizować te tematy krok po kroku.

Kryptometria (Figury)

Metryki to pierwsza rzecz, którą należy sprawdzić. Daje to pierwsze wyobrażenie o wielkości kryptowaluty w porównaniu z konkurencyjnymi projektami. Nawet jeśli kryptowaluty nie są papierami wartościowymi i nie stoi za nimi żadna firma, nadal istnieją pewne kluczowe liczby, które są istotne dla analizy:

  • Kapitalizacja rynku: Kapitalizacja rynku jest tworzona przez liczbę monet/tokenów w obiegu i aktualną cenę, po której są one notowane (liczba x cena = kapitalizacja rynku). Ta kluczowa wielkość jest szczególnie ważna dla nowych projektów, ponieważ można na jej podstawie określić możliwy paraboliczny wzrost. Jeśli istnieją dwa podobne projekty, które mają takie same podstawy, ale kapitalizacja rynkowa jednego z nich wynosi miliard euro, a drugiego zaledwie dziesięć milionów euro, to oczywiste jest, który z nich ma większy potencjał.
  • Obieg i dostawa całkowita: dostawę dzieli się na wymianę i dostawę całkowitą. Nie ma znaczenia, czy liczby te są wysokie czy niskie. W przypadku wielu projektów sensowne jest posiadanie dużej całkowitej podaży, aby zapewnić skalowalność w przyszłości. Ważne jest tylko, aby zapewnić maksymalne zaopatrzenie. Bitcoin to 21 milionów BTC.
  • Rozwój historii cen: Nawet jeśli nie jest to artykuł o analizie technicznej wykresów, konieczne jest przyjrzenie się historycznemu rozwojowi cen. Inwestycja w kryptowalutę, która już odnotowała duży wzrost, jest potencjalnie bardziej ryzykowna niż taka, w przypadku której duży skok może być jeszcze nieunikniony.
  • Dystrybucja: Kryptowaluty dają możliwość wglądu w dystrybucję wśród inwestorów. Na tak zwanych “bogatych listach” można zobaczyć, które portfele posiadają jaki procent dostępnej podaży. Najlepiej, jeśli jest to w miarę równomierne. Należy upewnić się, że kilka portfeli posiada większość monet i tokenów projektu, który będzie analizowany.
  • Wolumen obrotu i lista zleceń: Sam wolumen obrotu kryptowalutami nie jest miarą jakości projektu, ale płynność powinna być wystarczająca do zbudowania pożądanej pozycji. W tym kontekście warto również przyjrzeć się platformom transakcyjnym, na których handluje się już daną monetą/tokenem. Sprawdź wolumen na poszczególnych platformach transakcyjnych i zorientuj się w wielkości samych platform. Jeśli nie ma jeszcze żadnego z dużych (Plus500, eToro, potencjał ten znacznie wzrośnie dzięki ewentualnemu wprowadzeniu na giełdę w przyszłości.

Idea kryptowalut

Pomysł jest ważnym czynnikiem w każdym przedsięwzięciu. Ważne jest, aby mieć podstawową wiedzę na temat różnych obszarów zastosowań.

I czy jest to waluta, która nadaje się do przetwarzania płatności, tak jak Litecoin?

A może jest to coś innego, np. platforma blockchain, na której można uruchomić inne projekty, takie jak Ethereum czy Tezos?

Ważne jest stopniowe przechodzenie od perspektywy mikro do perspektywy makro.

Mikro: Załóżmy, że jest to kryptowaluta podobna do bitcoina. Klonowanie bitcoina nie jest niczym złym, ale należy zadać sobie pytanie, dlaczego ktoś miałby preferować tę monetę zamiast bitcoina lub dlaczego właśnie ta moneta miałaby zyskać na wartości?

Jeśli chodzi o Utility-token, należy zadać sobie pytanie, czy to naprawdę ma sens, tzn. czy rozwiązywany jest rzeczywisty problem i jaką rolę odgrywa token w sieci. Czy można uruchomić tę samą platformę z Bitcoinem, Ethereum lub czymś innym?

Makro: Jeśli perspektywa mikro ma sens, czy można przejść do perspektywy makro i przejść od kryptowalut w dół, do “świata rzeczywistego”: czy wspólny problem został rozwiązany? Czy liczba potencjalnych użytkowników jest wystarczająca, aby zapewnić stabilny lub rosnący popyt?

  • Zrozumienie idei: Musisz mieć podstawową wiedzę na temat idei. W tym celu warto zajrzeć na stronę internetową danego projektu. Tam zazwyczaj można uzyskać ogólny zarys idei projektu i obszarów jego zastosowania.
  • Whitepaper: Czytając dokument Whitepaper, można głębiej zrozumieć, jak to zrobić. Pomysł musi być możliwy do zrealizowania, a whitepaper informuje, w jaki sposób każdy zespół chce go osiągnąć.
  • Mapa drogowa: mapa drogowa zawiera różne kamienie milowe, w większości przypadków określone na okres co najmniej 12 miesięcy. W tym miejscu należy wyjaśnić, jaki jest stan realizacji projektu pod względem merytorycznym i jakie postępy planuje się poczynić w najbliższej przyszłości.
  • Główni konkurenci: Ze względu na dużą liczbę istniejących kryptowalut i tokenów, niekiedy dochodzi do mniejszego lub większego przenikania się różnych konkurentów. Dlatego zalecamy przyjrzenie się im bliżej, aby sprawdzić, czy pomysł jest już ugruntowany i czy konkurencja ma już działający produkt.
  • Wielkość rynku: Wielkość rynku można określić na podstawie analizy rynku i jest ona szczególnie ważna. Nie ogranicza się to tylko do rynku kryptowalut/aplikacji blockchain, ale w wielu przypadkach dotyczy także potencjału w zwykłych sektorach gospodarki. W tym przypadku ważną rolę odgrywa nie tylko status quo, ale także możliwy rozwój tych sektorów.

Technologia kryptowalutowa

analiza fundamentalna różne narzędzia

Jeśli chodzi o technologię kryptowalutową lub tokenową, istnieje kilka kwestii, które mają wysoki priorytet.

Należy więc wiedzieć, czy dana moneta/token wykorzystuje mechanizm Proof of Work (PoW) czy mechanizm Proof of Stake (PoS). W przypadku monet PoW zaleca się ustalenie dokładnego algorytmu – jakie monety są wydobywane i czy jest on kompatybilny z układami ASIC i czy można je wydobywać również na konwencjonalnych procesorach graficznych.

Ponadto, nawet jeśli nie masz wykształcenia technicznego, powinieneś dokładnie zapoznać się z białą księgą:

(a) określić, za pomocą jakiej technologii projekt powinien być realizowany

b) jakie unikalne zalety ma projekt, a także jaka jest jego skalowalność.

Jeśli chcesz zagłębić się w temat, dobrym miejscem jest forum bitcointalk.org, ponieważ są tam również użytkownicy, którzy są dość dobrze obeznani z techniką i chętnie odpowiadają na pytania.

Zespół ds. kryptowalut

Istotnym czynnikiem jest zespół opracowujący projekt. Podobnie jak w przypadku startupów, nie chodzi tylko o obiecujący pomysł i jego wykonalność, ale także o zespół, który ma umiejętności, aby go zrealizować.

Przede wszystkim należy sprawdzić głównych członków zespołu, tj. założycieli. Należy dowiedzieć się, co robili wcześniej i czy mają już za sobą udany startup. Nie ogranicza się to tylko do rynku kryptowalut, wielu założycieli projektów związanych z kryptowalutami i blockchain pochodzi z zupełnie innych dziedzin.

Wyszukaj w Google i przeprowadź analizę

Przydatne zasoby to wyszukiwarka Google i sieci społecznościowe (zwłaszcza LinkedIn). Jeśli masz jakiekolwiek wątpliwości co do autentyczności członka zespołu i podejrzewasz, że jego zdjęcie profilowe jest fałszywe, możesz je rozwiać, korzystając z odwrotnej wyszukiwarki Google Image Search.

Takie same badania należy przeprowadzić w odniesieniu do innych ważnych członków zespołu, którzy są w dużej mierze odpowiedzialni za powodzenie projektu. Wiele projektów kryptowalutowych ma doskonały zespół programistów, ale nie ma nikogo, kto by się zajmował marketingiem lub odwrotnie. Pomiędzy poszczególnymi działami musi istnieć pewna równowaga, która idealnie się uzupełnia. Tylko w ten sposób można zapewnić pozytywne oczekiwania co do sukcesu.

Szczególnym przypadkiem są projekty kryptowalutowe z anonimowymi zespołami. Wielu inwestorów boi się inwestować w te projekty, a na pytanie, kto opracował Bitcoina, nie znają satysfakcjonującej odpowiedzi. Są też osoby, które pracują pod prawdziwymi nazwiskami i są winne oszustwa. Naszym zdaniem, inwestowanie w takie projekty jest uzasadnione, jeśli w analizie fundamentalnej uwzględni się kilka kwestii:

  • Czy są one komunikatywne i łatwo dostępne dla członków społeczności?
  • Czy istnieją dowody aktywności programistów, np. na portalu GitHub?
  • Czy potrafią rzeczowo wyjaśnić swój pomysł, technologię i długoterminową wizję?

Odpowiedzi na te pytania mogą zminimalizować ryzyko oszustwa.

Marketing kryptowalut

Nawet najlepszy produkt potrzebuje w końcu public relations i marketingu, aby dowiedziało się o nim jak najwięcej osób. Wiele kryptowalut ma z tym trudności, ponieważ ich założyciele często dysponują jedynie wiedzą techniczną i liczą na to, że ich produkt będzie mówił sam za siebie. Marketing jest jednak istotnym elementem sukcesu, jak pokazuje projekt Tron (TRX).

Analizując ten temat, należy sprawdzić, jakie działania marketingowe zostały już podjęte. Czy główne platformy opublikowały komunikaty prasowe? Czy umieszczono ukierunkowane reklamy internetowe? Czy kanały mediów społecznościowych (Twitter, Reddit, Medium, Slack, Discord…) są odpowiednio wykorzystywane?

Jeśli nie można znaleźć działań marketingowych, należy ponownie przejrzeć mapę drogową. Często wspomina się tam o planowanych działaniach marketingowych.

Społeczność kryptowalutowa

Wartość aktywów kryptowalutowych wynika z zaufania, jakim darzy je społeczność. Dlatego też w analizie fundamentalnej należy zwrócić na to uwagę bardziej szczegółowo. Przede wszystkim należy sprawdzić najważniejsze kanały mediów społecznościowych. Oprócz ilości (liczba followersów i postów) co najmniej równie ważna jest jakość. Ponieważ wiele projektów lubi kupować followersów, zwłaszcza na Twitterze, zaleca się przeprowadzenie szybkiego audytu, aby sprawdzić, czy liczba followersów jest prawdziwa.

Więcej informacji można uzyskać, sprawdzając wyszukiwanie w tagach $ (waluta) na Twitterze, w wątkach na Reddicie oraz na Bitcointalk.org. Ważne jest nie tylko to, czy użytkownicy wnoszą tam swój wkład, ale także to, jak zespół się z nimi komunikuje. Dobry zespół utrzymuje stały kontakt ze społecznością, odpowiada na pytania i jest gotowy do pomocy w razie problemów z produktem.

Wniosek

Mamy nadzieję, że zapoznałeś się z najważniejszymi obszarami analizy fundamentalnej kryptowalut i że będziesz w stanie lepiej ocenić potencjalny długoterminowy sukces kryptowalut w przyszłości.

Oto kilka przydatnych linków do analizy fundamentalnej kryptowalut: Bitcointalk.org – największe forum kryptowalutowe z wątkami na temat wielu kryptowalut

CoinMarketCal.com – Kalendarz wydarzeń i wiadomości związanych z monetami

Marcin Woźniak

W 2018 roku Marcin po raz pierwszy zetknął się z technologią blockchain i Bitcoinem, co natychmiast wzbudziło jego zainteresowanie. Posiada głęboką pasję do innowacji technologicznych i trwającej cyfryzacji sektora finansowego. Marcin z niecierpliwością oczekuje na globalny, transformacyjny wpływ technologii blockchain i z entuzjazmem przyczynia się do tego rewolucyjnego ruchu.