Weekly Pulse #17: Tygodniowe Podsumowanie Rynkowe

Marcin Woźniak, 7 min czytania
Ostatnia aktualizacja: 1 lipca, 2024

Rynek kryptowalut

Ubiegły tydzień był pełen wydarzeń na rynku kryptowalut, a Bitcoin i główne altcoiny odnotowały gwałtowne wahania spowodowane wieloma czynnikami. Poza akcją cenową, odnotowano również godne uwagi wydarzenia na frontach adopcji, regulacji i innowacji.

Bitcoin napotyka opór w pobliżu 63 tys. dolarów

Bitcoin miał tydzień rollercoastera, nie będąc w stanie trwale przebić się powyżej 60 tys. dolarów. W poniedziałek spadł do 58,8 tys. USD, ponieważ rynek stał się ostrożny wobec znacznej presji sprzedaży na horyzoncie.
Bezpośrednim powodem było ogłoszenie przez Mt. Gox, że od lipca zacznie spłacać wierzycielom blisko 9 miliardów dolarów w Bitcoinie i Bitcoin Cash. Likwidacja tak ogromnego zasobu groziła załamaniem rynku.
Dodatkową przeszkodą było wysłanie przez rząd USA prawie 4000 zajętych Bitcoinów o wartości ponad 240 milionów dolarów do Coinbase. Pojawiły się spekulacje, że agencje rządowe mogą porzucić monety na otwartym rynku.
Co więcej, dane dotyczące łańcucha pokazały, że Niemcy nadal pozbywają się Bitcoinów, przenosząc około 60 milionów dolarów na giełdy we wtorek i środę.
Wśród niedźwiedzi nurt, Bitcoin dokonał niezwykłego ożywienia po poniedziałkowym flash crashu. Jego zdolność do szybkiego odbicia się powyżej 60 tys. dolarów świadczyła o dużym zaufaniu inwestorów. Do piątku kurs oscylował wokół 61 tys. USD, gdy pojawili się kupujący.
Mimo to Bitcoin napotyka na potężny opór w okolicach przedziału od 63 tys. do 68 tys. dolarów. Potrzebuje on zdecydowanego wybicia, aby rozpocząć kolejny etap w kierunku swojego rekordowego poziomu w pobliżu 69 tys. dolarów.

Wyścig o fundusz ETF Solana nabiera tempa

Jednym z najbardziej intrygujących wydarzeń ubiegłego tygodnia było złożenie przez zarządzającego aktywami VanEck wniosku o utworzenie funduszu ETF Solana. Firma inwestycyjna 21Shares również złożyła wniosek o fundusz ETF Solana wkrótce potem.
W złożonych wnioskach argumentowano, że Solana jest bardziej podobna do towaru kryptograficznego niż niezarejestrowanego papieru wartościowego. W związku z tym powinna zostać dopuszczona do ETF, tak jak miało to miejsce w przypadku ETF-ów futures na Bitcoina i Ethereum.
Jednak ścieżka rozwoju dla spotowego ETF Solana nadal pozostaje niejasna. SEC wcześniej określiła Solanę jako papier wartościowy w swoim pozwie przeciwko Coinbase. Co więcej, Solana nie ma rynku instrumentów pochodnych, takich jak kontrakty terminowe CME Bitcoin i Ethereum, na których opierają się istniejące kryptowalutowe fundusze ETF.
Niemniej jednak wnioski te stanowią podstawę dla funduszu ETF Solana w oczekiwaniu na zmieniające się warunki regulacyjne. Stanowisko SEC może ulec złagodzeniu pod nowym kierownictwem lub jeśli Solana ustanowi zdrowy rynek kontraktów terminowych.
Nagonka na fundusze ETF Solana ze strony wybitnych zarządzających aktywami świadczy o rosnącym apetycie instytucjonalnym. Pojazdy inwestycyjne znacznie poszerzyłyby bazę inwestorów Solany, podobnie jak wcześniej w przypadku funduszy ETF na Bitcoina i złoto.
W związku z tym zgłoszenia ETF Solana są godne uwagi, nawet jeśli zatwierdzenia nie wydają się obecnie nieuchronne. Sygnalizują one poszerzenie głównego nurtu kryptowalut poza Bitcoina i Ethereum.

Umowa ze Stripe rozszerza dostęp do płatności kryptograficznych

Tydzień przyniósł obiecujące zmiany w zakresie adopcji, takie jak Coinbase i procesor płatności Stripe ogłaszający współpracę.
W jej ramach użytkownicy Coinbase Wallet mogą kupować aktywa kryptograficzne za pomocą kart kredytowych, Apple Pay i przelewów bankowych za pośrednictwem Stripe. Integracja pomaga rozszerzyć dostęp do kryptowalut i ich użyteczność wśród konsumentów głównego nurtu.
Dodatkowo, jeszcze tego lata sprzedawcy Stripe będą mogli akceptować płatności w stablecoinach, zaczynając od USDC. Podczas gdy Stripe zaprzestał obsługi kryptowalut w 2018 roku, powołując się na wąskie gardła, jego ponowne zainteresowanie podkreśla postęp w infrastrukturze.
Partnerstwo może znacznie zwiększyć wykorzystanie kryptowalut w świecie rzeczywistym, wykorzystując ogromną bazę klientów Stripe, obejmującą firmy i platformy internetowe.

Perspektywy Ethereum ETF wyglądają obiecująco

Prawdopodobieństwo zatwierdzenia ETF Ethereum w Stanach Zjednoczonych stale rośnie po wydarzeniach z zeszłego tygodnia.
SEC kontynuuje przegląd kilku zgłoszeń dotyczących Ethereum ETF, a przewodniczący Gary Gensler sugeruje, że proces oceny przebiega dobrze. Wielu obserwatorów branży uważa, że rok 2023 może być wreszcie rokiem uruchomienia ETF Ethereum.

Rozszerzający się zakres aplikacji ETF podkreśla rosnący apetyt na regulowane kryptowalutowe instrumenty inwestycyjne przeznaczone dla inwestorów instytucjonalnych. Więcej funduszy płynących z głównego nurtu finansów może znacznie przyspieszyć szersze przyjęcie.

Protokoły DeFi rozczarowują pomimo zrywów

Całkowita wartość zablokowana (TVL) we wszystkich protokołach DeFi pozostaje stłumiona pomimo mocnych stron. Ogólna wartość TVL wynosi około 74 miliardów dolarów, czyli mniej niż połowę 180 miliardów dolarów ze szczytu odnotowanego 11 miesięcy temu.
Aktywność pożyczkowa DeFi wzrosła w zeszłym tygodniu, a TVL Aave wzrosła powyżej 6 miliardów dolarów z poniżej 5 miliardów dolarów tydzień temu. MakerDAO również osiągnął wielomiesięczne maksima w TVL na poziomie 7,2 miliarda dolarów w piątek.
Jednak aktywność handlowa pozostała w tyle, a tygodniowe wolumeny najwyższego DEX Uniswap spadły ostatnio poniżej 4 miliardów dolarów. Co więcej, łączne wolumeny na DEX-ach spadły o ponad 60% w stosunku do szczytowego poziomu z 2021 roku.
Podczas gdy wzrost liczby użytkowników DeFi nadal rośnie, wskaźniki dotyczące aktywności i płynności wskazują, że protokoły walczą o powrót do zeszłorocznych szczytów podczas tej bessy.

Warstwa 1 walczy o udział w rynku

Konkurencja między rywalami Ethereum i “zabójcami ETH” pozostaje intensywna, ponieważ sieci walczą o udział deweloperów i użytkowników.
Alternatywne warstwy 1, takie jak Solana, Polkadot, NEAR Protocol i Optimism odnotowały w zeszłym tygodniu dwucyfrowe zyski, nawet gdy Bitcoin był niestabilny. Takie wyniki podkreślają, że inwestorzy polują na okazje i obracają się w kierunku gier o wysokiej wartości.
Różne dane również wpisują się w tę narrację. Na przykład Solana przewyższyła Ethereum pod względem sprzedaży NFT w zeszłym tygodniu, podkreślając jej dynamikę na tym froncie. Tymczasem Polkadot i NEAR Protocol obserwują rosnącą aktywność rozwojową według trackera Santiment.
To powiedziawszy, Ethereum pozostaje mocno zakorzenionym liderem rynku zarówno pod względem rozwoju, jak i adopcji. Mimo to jego udział w rynku stoi w obliczu rosnącego ryzyka, chyba że postęp Eth2 przyspieszy.

Starsze rynki

Rynki patrzą na dane o inflacji, debatują nad skutkami po niestabilnym kwartale

Główne amerykańskie indeksy giełdowe zakończyły tydzień na plusie, odzyskując nieco gruntu po niestabilnym drugim kwartale, przerywanym kłębiącymi się obawami o recesję. S&P 500 wzrósł w ciągu tygodnia o ponad 3%, niwelując straty za kwartał do nieco ponad 4%. Nasdaq, w którym dominują technologie, zanotował skromny kwartalny wzrost, wspierany przez sztuczną inteligencję i wzrosty cen chipów na wiosnę.

Inwestorzy obserwują teraz dane o inflacji w USA, które mogą wesprzeć argumenty za mniej agresywnym zacieśnianiem polityki Fed. Dane dotyczące cen konsumpcyjnych wykazały pewne oznaki szczytowania, choć ceny bazowe pozostają uparcie wysokie. Inwestorzy widzą około 60% szans na podwyżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych na lipcowym posiedzeniu, co było niemal pewne jeszcze kilka tygodni temu.

Dolar utrzymuje się blisko szczytów po ognistej debacie

Indeks dolara amerykańskiego znajdował się w pobliżu ośmiomiesięcznego szczytu w porównaniu z głównymi konkurentami, umacniając się o 0.3% w ciągu tygodnia. Dolar amerykański osiągnął najwyższy poziom od dwóch dekad w czerwcu, ponieważ obawy związane z potencjalnym globalnym spowolnieniem wzmocniły jego atrakcyjność jako bezpiecznej przystani. Wtorkowa debata prezydencka, w której były prezydent Donald Trump wystąpił przeciwko bardziej stonowanemu prezydentowi Bidenowi, zwiększyła niepokój inwestorów co do zdolności administracji do przyjęcia dalszych przepisów przed wyborami w połowie kadencji.

Treasuries wycofują się z zakładów na wzrost, spłaszczanie krzywej trwa

Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych odbiły się w piątek od trzytygodniowych minimów, choć nadal utrzymywały gwałtowne kwartalne spadki. Rentowności spadły w związku z obawami o załamanie gospodarcze, oznakami szczytowych cen i oczekiwaniami na mniej agresywne zacieśnianie polityki Fed. Wrażliwa na politykę 2-letnia / 10-letnia krzywa rentowności spłaszczyła się do prawie dwutygodniowych minimów poniżej minus 5 punktów bazowych, podkreślając obawy o krótkoterminowy wzrost. Inna część krzywej uległa dalszemu odwróceniu, a niektórzy analitycy dostrzegają jej zniekształcenia sygnalizujące ryzyko recesji.

Akcje azjatyckie rosną dzięki optymizmowi Chin; obligacje Indii w centrum uwagi

Akcje azjatyckie odnotowały niewielkie tygodniowe wzrosty pomimo utrzymujących się obaw o wzrost gospodarczy. Nastroje ustabilizowały się po tym, jak prezydent Chin Xi Jinping zobowiązał się do osiągnięcia celów gospodarczych w drugiej połowie roku poprzez wydatki na infrastrukturę i złagodzenie nadzoru nad firmami technologicznymi. W międzyczasie indyjski rynek obligacji przygotowuje się na większe napływy zagraniczne, ponieważ JPMorgan Chase & Co. dodaje w tym roku dług tego kraju do swojego wpływowego indeksu rynków wschodzących.

Corporate Spotlight: Nike spada, FedEx rośnie

Akcje giganta odzieży sportowej Nike spadły, ponieważ jego całoroczne prognozy znacznie odbiegały od prognoz Wall Street, co spowodowało obniżenie ocen analityków i zatopienie akcji w całym sektorze. Gigant dostawczy FedEx poprowadził rynki w górę na początku piątku po opublikowaniu lepszych niż oczekiwano wyników kwartalnych i ulepszonych prognoz, po obniżeniu kosztów i zwiększeniu wydajności pod rządami nowego dyrektora generalnego. Francuski producent kosmetyków L’Oreal spadł o ponad 5% w ciągu tygodnia po obniżeniu prognoz wzrostu globalnego rynku kosmetycznego w oparciu o wpływ blokady Chin.

Metale nieszlachetne błyszczą w kwestiach podaży; ropa naftowa w trendzie bocznym

Metale przemysłowe odnotowały w ubiegłym tygodniu znaczne wzrosty w związku z perspektywami mniejszej podaży przy odradzającym się chińskim popycie. Cynk osiągnął trzytygodniowy szczyt, ponieważ niskie zapasy i ograniczenia produkcji w Chinach, które są głównym konsumentem, podniosły ceny. Nikiel i aluminium również wzrosły, podczas gdy miedź utrzymywała się blisko 16-miesięcznego minimum w związku z obawami o globalne spowolnienie. Ropa naftowa notowana była w najwęższym paśmie od października 2020 r., a ryzyko recesji zrównoważyło mniejsze zapasy. Złoto ustabilizowało się po ostatnich spadkach, pozostając na dobrej drodze do trzeciego z rzędu kwartalnego wzrostu.

Marcin Woźniak

W 2018 roku Marcin po raz pierwszy zetknął się z technologią blockchain i Bitcoinem, co natychmiast wzbudziło jego zainteresowanie. Posiada głęboką pasję do innowacji technologicznych i trwającej cyfryzacji sektora finansowego. Marcin z niecierpliwością oczekuje na globalny, transformacyjny wpływ technologii blockchain i z entuzjazmem przyczynia się do tego rewolucyjnego ruchu.