Weekly Pulse #20: Tygodniowe Podsumowanie Rynkowe

Wstrząs wywołany przez Bidena: konsekwencje dla różnych klas aktywów

Niespodziewana wiadomość, że prezydent Biden odpadł z wyścigu w 2024 r., wywołała w tym tygodniu falę wstrząsów na światowych rynkach. Choć ma ona znaczenie polityczne, jej znaczenie dla inwestorów koncentruje się na potencjalnych zmianach w obszarach takich jak regulacje, polityka pieniężna i wydatki fiskalne.

W tym artykule przeanalizujemy ruchy rynkowe i perspektywy w różnych klasach aktywów w następstwie tego bombowego ogłoszenia Bidena.

Moc predykcyjna rynków bukmacherskich

Choć dla wielu jest to zaskakujące, predyktory takie jak Polymarket od tygodni sygnalizowały zwiększone prawdopodobieństwo odejścia Bidena. Rynki bukmacherskie noszą intelektualne piętno, ale często ujawniają bystre prawdopodobieństwo przed głównym nurtem dyskursu.

Agregując poglądy różnych ekspertów, platformy takie jak Polymarket mogą przekazywać cenne spostrzeżenia. Niedawna dokładność otaczająca Bidena być może potwierdza ich użyteczność jako narzędzi predykcyjnych.

Implikacje dla regulacji kryptowalut

Biden i czołowi Demokraci, tacy jak senator Elizabeth Warren, opowiadali się za ścisłą regulacją kryptowalut, sugerując nawet możliwość wprowadzenia całkowitych zakazów. Wraz z odejściem Bidena i Trumpa jako republikańskiego faworyta, środowisko regulacyjne może stać się bardziej przyjazne dla kryptowalut, biorąc pod uwagę wcześniejszą sympatię Trumpa do Bitcoina.
Wygrana Trumpa, którą rynki prognostyczne uważają obecnie za bardziej prawdopodobną, może napędzić dalszą adopcję kryptowalut. Ponadto Trump dyskutował o obniżeniu stawki podatku od osób prawnych, co mogłoby pobudzić inwestycje biznesowe – potencjalnie w tym ruchy w kierunku gospodarki kryptowalutowej.

Kamala Harris przejmuje pałeczkę Demokratów

W miarę jak Partia Demokratyczna odchodzi od ery Bidena, senator Kamala Harris skonsolidowała poparcie establishmentu i ma obecnie 80% szans na zdobycie nominacji na rynkach bukmacherskich.

Z 240 milionami dolarów kampanii Bidena uwarunkowanymi pozostaniem Harris na prezydenckim bilecie, jej nominacja wydaje się finansowo i politycznie logiczna dla demokratycznego przywództwa. Ta lina ratunkowa podkreśla, że partyjny mosiądz krąży wokół Harris w burzliwej transformacji.

Akcja cenowa kryptowalut

Bitcoin, Ethereum i rynki kryptowalut generalnie silnie zareagowały na rosnące prawdopodobieństwo prezydentury Trumpa. Bitcoin przebił swoje 100-dniowe i 200-dniowe średnie kroczące, wspierany przez zwyżkową dynamikę prawdopodobnie związaną z korzystnymi wynikami regulacyjnymi Trumpa.

Bitcoin zbliża się teraz do swojego historycznego maksimum, co stanowiłoby kluczowe techniczne wybicie. Ponieważ liderzy branży, tacy jak Michael Saylor, deklarują, że długoterminowa teza kryptowalutowa pozostaje nienaruszona, aktywa w całym kompleksie kryptowalutowym są gotowe do skorzystania.

Larry Fink potencjalnie na stanowisku sekretarza skarbu

W tym tygodniu pojawiły się doniesienia, że Trump mocno rozważa kandydaturę dyrektora generalnego BlackRock Larry’ego Finka na stanowisko sekretarza skarbu. Taka nominacja wprowadziłaby głośnego zwolennika Bitcoina na wysokie stanowisko w polityce gospodarczej.
Chociaż wybór Finka może wywołać obawy o “przytulność Wall Street”, jego w dużej mierze produktywne relacje z Trumpem sprawiają, że tak głośna nominacja jest prawdopodobna. Ponadto, doświadczenie Finka na rynkach obligacji, w bankowości i dynamice makroekonomicznej czyni go silnym kandydatem do tej roli.

Wnioski dla inwestorów

Zapowiedź Bidena pomoże ukształtować wybory w 2024 r., a inwestorzy repozycjonują się teraz w różnych klasach aktywów pod kątem zmienności wyników w drugiej kadencji Trumpa.

W szczególności w przypadku kryptowalut oczekiwana polityka i regulacje mogą wyzwolić zwierzęce duchy, które napędzą cyfrowe aktywa do nowych rekordów wszechczasów. Akcje mogą również uzyskać strukturalny impuls dzięki typowej pro-biznesowej orientacji Trumpa.
Oczywiście ryzyko związane z inflacją, cenami energii i deficytami fiskalnymi pozostaje pod rządami każdej administracji. Ale ponieważ Biden jest teraz na uboczu, uczestnicy rynku cieszą się jaśniejszym wglądem w krajobraz polityczny 2024 r., gdy zbliżają się wybory powszechne.

Sezon zysków nabiera tempa

Szalony tydzień zysków sprawił, że prawie 20% kapitalizacji rynkowej S&P 500 opublikowało wyniki za II kwartał. Największe firmy, takie jak Tesla, Alphabet i Visa, stanęły na czele zalewu raportów, które w dużej mierze przekroczyły oczekiwania. Mocne dane ekonomiczne i gołębi komentarz Fed również poprawiły nastroje.
Silne zyski i prognozy rozwiały obawy przed recesją, choć przyszły tydzień przyniesie kolejne ważne raporty, które przetestują niedawny optymizm.

Mieszane wyniki w innych sektorach

Poza technologią, raporty przedstawiały mieszany obraz kondycji konsumentów. Starbucks przekroczył oczekiwania, ale zauważył, że niepewność gospodarcza wpływa na ruch w sklepach. Southwest Airlines odnotowały niewielki wzrost zysków, ale zaobserwowały słabsze rezerwacje, które mogą sygnalizować erozję popytu.

Z drugiej strony, Ford odnotował znakomite wyniki, przewyższając szacunki analityków dotyczące zysku na akcję i przychodów. Podczas gdy wciąż mówi się o recesji w kontekście zacieśniającego się Fedu, konsumenci nadal wydają się ogólnie odporni.

Dane ekonomiczne wskazują na potencjał łagodnego lądowania

Mniejszy kalendarz ekonomiczny pozwolił skupić się na zyskach, choć pojawiły się optymistyczne dane dotyczące rynku nieruchomości i nastrojów konsumentów. Zamówienia na dobra trwałe również przekroczyły oczekiwania, rosnąc w czerwcu o 2% w porównaniu z prognozowanym 1,2%.
Co być może najbardziej obiecujące, wskaźnik Atlanta Fed GDPNow wzrósł do 2,1% za II kwartał z 1,6% w zeszłym tygodniu. Szacunki zostaną potwierdzone w czwartek wraz ze wstępnym odczytem PKB. Jednak pojawiające się oznaki odporności, wraz z mocnymi raportami korporacyjnymi, zasiały więcej narracji o miękkim lądowaniu.

Oczy zwrócone na przyszły tydzień

Ponieważ prawie połowa S&P 500 przedstawiła już raporty, uwaga kieruje się na kolejną porcję ważnych publikacji zysków w nadchodzącym tygodniu. Najważniejsze z nich to Caterpillar, Pfizer, Kraft Heinz, Airbnb, Uber i PayPal, a także dziesiątki innych spółek z różnych sektorów.

Dotychczasowe raporty wskazują, że konsumenci nadal wydają pomimo inflacji, podczas gdy przedsiębiorstwa wykazują utrzymujący się popyt na rozwiązania technologiczne, nawet w obliczu ponurego tła makroekonomicznego.

Utrzymujące się zyski mogą uciszyć ostrzeżenia przed recesją, choć wszelkie pojawiające się pęknięcia w zbroi ponownie wywołają obawy o wzrost – zwłaszcza, że Fed kontynuuje podwyżki stóp mające na celu spowolnienie gospodarki.
Lithium/EV Battery Tech (LIT) – spadek o 4% z powodu słabości akcji wzrostowych

Wyjście Bidena wywołuje zmienność na otwarciu

Zgodnie z przewidywaniami, ogłoszenie wycofania się Bidena wywołało natychmiastową zmienność na poniedziałkowym otwarciu. Zmienność utrzymywała się na początku notowań, gdy uczestnicy zareagowali. Ostatecznie jednak indeksy zamknęły się o 1% wyżej w ramach rajdu ulgi – potencjalnie wyceniając postrzegane korzyści związane z Trumpem.

Podsumowanie wyników spółek Big Tech

Spółki technologiczne o dużej kapitalizacji zasadniczo przekroczyły w tym tygodniu prognozy na II kwartał. Jednak gorsze niż oczekiwano prognozy Apple, Meta i producentów sprzętu półprzewodnikowego, takich jak ASML, wprowadziły odcienie szarości wśród ogólnych wskaźników pobicia.

Ostrożne prognozy mogą wskazywać na słabnący popyt ze strony przedsiębiorstw i konsumentów. Jednak giganci technologiczni nadal osiągali ogólnie dobre wyniki w tym sezonie zysków. Ich podstawowe i cyfrowe modele biznesowe wydają się być gotowe na przetrwanie zawirowań gospodarczych.

Wydatki konsumenckie pozostają solidne

Amazon Prime Day był katalizatorem 14,2 mld USD wydatków konsumenckich w zeszłym tygodniu, co stanowi wzrost o 11% w porównaniu z zeszłorocznym wydarzeniem. Rosnący udział sprzedawców z małych firm również podkreśla szerszą kondycję gospodarczą.
W międzyczasie American Express opublikował w piątek znakomite zyski, a wydatki członków karty wzrosły w zakresie podróży, restauracji i rozrywki. Konsumenci nadal wydają się chętni i zdolni do angażowania się w odradzającą się gospodarkę usługową pomimo inflacji.

Awaria CrowdStrike odbija się echem

Usterka w aktualizacji oprogramowania CrowdStrike wywołała pod koniec ubiegłego tygodnia rozległe skutki w zakresie cyberbezpieczeństwa, wpływając na infrastrukturę krytyczną, taką jak lotniska i banki. Choć prawdopodobnie był to uczciwy błąd, jego skutki uwidoczniły ryzyko związane z nadmierną centralizacją w architekturach bezpieczeństwa w chmurze.

Przykładem tego jest wyprzedaż akcji CrowdStrike. W międzyczasie zdecentralizowane platformy bezpieczeństwa, takie jak WGMI i RUNE, zyskały, ponieważ incydent podkreślił wartość ograniczonych założeń zaufania leżących u podstaw wielu nowych technologii.

PATRZĄC W PRZYSZŁOŚĆ: Wydarzenia, na które warto zwrócić uwagę

Zapowiedź Igrzysk Olimpijskich w Paryżu

Wraz z rozpoczęciem Igrzysk Olimpijskich w Paryżu w przyszłym tygodniu, akcje spółek wykorzystujących doświadczenia widzów powinny odnotować wzrosty zaangażowania. Nazwy medialne, takie jak Comcast (nadający za pośrednictwem NBC), Roku i fuboTV, wydają się być przygotowane na spodziewane wzrosty oglądalności podczas dwutygodniowego wydarzenia.

Tymczasem giganci odzieży sportowej Nike i lululemon powinni wzmocnić aktywacje marketingowe wokół sponsorowanych sportowców olimpijskich. Wydarzenia te stanowią również okazję do sprzedaży detalicznej i hotelarskiej, biorąc pod uwagę ich międzynarodową widoczność i atrakcyjność turystyczną.

Zyski spółek z branży Big Tech są kontynuowane

Spółka macierzysta Google, Alphabet, pozytywnie zaskoczyła w tym tygodniu, ale zyski spółek technologicznych będą kontynuowane, a Apple i Microsoft pojawią się w czwartek. Ich raporty przyniosą ostateczną jasność co do siły dużych technologii w II kwartale, podczas gdy inwestorzy ponownie oceniają perspektywy wzrostu w obliczu rosnących stóp procentowych i inflacji.

Oczy skupią się na perspektywicznych wytycznych, ponieważ Rezerwa Federalna naciska na celowe osłabienie zagregowanego popytu. Wyniki finansowe albo potwierdzą, albo uspokoją obawy przed spowolnieniem spowodowanym zaostrzeniem w wydatkach na technologie osobiste i korporacyjne.

Finanse Tesli w centrum uwagi

Zyski Tesli pojawią się w środę po kilku tygodniach pełnych wrażeń dla najbardziej znanego na świecie producenta pojazdów elektrycznych. Dostawy w czerwcu były imponujące, ale potem Tesla obniżyła ceny w Chinach, aby zwiększyć słabnącą sprzedaż. A błędy w cyberbezpieczeństwie umożliwiły hakerom kradzież danych pracowników Tesli.
Po obniżkach cen uwaga inwestorów skupia się na marżach brutto w branży motoryzacyjnej. Rentowność ma kluczowe znaczenie, ponieważ Tesla wydaje agresywnie na skalowanie nowych fabryk w obliczu tragicznych ostrzeżeń ekonomicznych Elona Muska. Inwestorzy będą również zwracać uwagę na zaktualizowane harmonogramy Full Self Driving po wcześniejszych opóźnieniach.