Weekly Pulse #5: Wekelijks Marktoverzicht

Gemengde signalen in de aanloop naar de volgende Bitcoin-halvering

Met de volgende halvering van bitcoin over minder dan twee weken, is het de moeite waard om te kijken naar wat de prijs van bitcoin heeft gedaan na de drie vorige halveringen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst, en deze gebeurtenis heeft enkele unieke aspecten, zoals eerder besproken. Toch laat de geschiedenis grote BTC-prijswinsten zien in het jaar na eerdere halvingen:

Halvering #1 – November 2012

• Blokbeloning verlaagd van 50 naar 25 bitcoins
• Prijs toen: $13
• Piek in het volgende jaar: $1.152

Halvering #2 – juli 2016

• Blokbeloning verlaagd van 25 naar 12,5
• Prijs toen: $664
• Piek volgend jaar: $19.511

Halvering #3 – mei 2020

• Beloning verlaagd van 12,5 naar 6,25
• Prijs dan: $9.734
• Piek volgend jaar: $69.000

Halvering #4 – april 2024

• Beloning daalt van 6,25 naar 3,125
• Huidige prijs: ~$70.000
• Volgende piek: TBD

De huidige prijs vóór deze volgende halvering ligt voor het eerst ver boven de piek van het jaar daarvoor. Dit zou een signaal kunnen zijn dat de prijscyclus van de bitcoin sneller verloopt of deze keer een nog hogere piek kan bereiken. De toegenomen adoptie door Wall Street en institutionele beleggers deze cyclus draagt bij aan de kans op een hogere stijging.

Grote Exchange Coinbase wint rechtszaak

In een grote overwinning heeft cryptobeurs Coinbase een belangrijke rechtszaak gewonnen over de secundaire handel in crypto-activa. Het hof van beroep oordeelde dat dergelijke handel op het platform van Coinbase de effectenwetgeving niet overtreedt. De beslissing draaide om de interpretatie van de gebruikerscontracten van Coinbase door het hof.

Enkele belangrijke punten:

• Dit was niet tegen de SEC, maar tegen een nieuw leven ingeblazen consumentenrechtszaak uit 2021
• Geen uitspraak dat activa zoals Solana of Cardano geen effecten zijn
• De zaak ging over secundaire handel, niet over de activa zelf
• Positief teken voor Coinbase’s strijd met de SEC over soortgelijke kwesties
• Maar raadpleeg professionals, want ik ben geen juridisch expert!

De impact op de markt valt nog te bezien, maar dit is een grote opsteker voor Coinbase in zijn juridische gevechten.

Meer banken sluiten zich aan bij BlackRock’s Bitcoin ETF

BlackRock heeft vorige week vijf nieuwe geautoriseerde deelnemers toegevoegd aan haar bitcoin trust ETF, waaronder Goldman Sachs, Citadel, Citi, UBS en ABN AMRO. Dit breidt het aantal bedrijven dat helpt bij het creëren en aflossen van ETF-aandelen uit naar negen, wat een grotere liquiditeit ondersteunt.

Interessant is dat de CIO van Goldman onlangs zei dat crypto geen waarde heeft en geen activaklasse is. Toch tonen hun acties het tegendeel. Naarmate de ETF meer bitcoin toevoegt, zou het vertrouwen van Grayscale kunnen omslaan als de uitstroom daar aanhoudt.

Solana vecht tegen ernstige congestie

Solana had vorige week te kampen met ernstige congestie, waarbij ongeveer 75% van de transacties mislukten. De nieuwe proof-of-work token Ore droeg bij aan de problemen. Er waren echter verschillende factoren die de wijdverspreide congestie veroorzaakten. Solana-oprichter Anatoly en Helius Labs mede-oprichter Mert erkenden de netwerkproblemen op Twitter. Ze noemden de QUIC-functie van Solana als een belangrijke boosdoener. Kortom, er zullen oplossingen komen, maar het kost tijd om deze volledig te implementeren.

Wekelijks overzicht Legacy Markets

Aandelen stijgen na commentaar Powell, grondstoffen stijgen

Aandelen en obligaties wonnen deze week terrein na de geruststellende woorden van de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, dat renteverlagingen voor dit jaar nog steeds op tafel liggen. Zijn commentaar suggereerde dat de recente hoger dan verwachte inflatiecijfers de vooruitzichten van de Fed niet drastisch hebben veranderd.

De opmerkingen van Powell hielpen de Europese en Amerikaanse aandelenfutures omhoog, terwijl ze ook bijdroegen aan een daling van de rente op schatkistpapier na de piek van vier maanden vorige week. De Bloomberg Dollar Spot Index daalde ook als reactie.

Hoewel sommige recente economische cijfers sterk zijn, lijkt de Fed nog steeds klaar om een versoepelende houding aan te nemen. De futuresmarkten wijzen echter op aanhoudende onzekerheid over de timing en de omvang van eventuele renteverlagingen.

Er zijn nog steeds risico’s verbonden aan de hoge cijfers voor de particuliere loonsom in maart, die een voorbode kunnen zijn van even robuuste cijfers in het komende non-farm payrolls rapport van de overheid. Een sterke banengroei zou de plannen van de Fed voor renteverlagingen kunnen bemoeilijken.

Opmerkelijk is de voorspelling van Raphael Bostic, voorzitter van de Atlanta Fed, dat er in het vierde kwartaal slechts één renteverlaging met 25 basispunten zal plaatsvinden. Ondertussen zullen verschillende andere Fed-functionarissen binnenkort spreken, wat mogelijk extra duidelijkheid zal geven over de beleidsrichting van de centrale bank.

In Europa daalde de obligatierente in afwachting van een versoepeling van het beleid door de Europese Centrale Bank vóór de Fed, met verwachtingen voor meerdere renteverlagingen tegen het einde van het jaar.

Aan het grondstoffenfront wakkeren stijgende olie-, koper- en goudprijzen de bezorgdheid over de wereldwijde inflatie aan. Een krap aanbod en een gezonde vraag zorgen voor stijgingen in het hele complex. Europese aandelen, vooral mijnbouwaandelen, profiteerden van de stijging van de grondstoffenprijzen.

In de VS toonden techaandelen veerkracht na een recente aardbeving in Taiwan, omdat grote leveranciers van halfgeleiders geen grote schade meldden. Chipmakers hielpen de Nasdaq omhoog.

Belangrijke gebeurtenissen deze week:

• PMI voor diensten in de eurozone, PPI op donderdag
• U.S. Jobless Claims, Challenger Job Cuts op donderdag
• Fed-sprekers Loretta Mester, Alberto Musalem, Thomas Barkin, Patrick Harker, Austan Goolsbee op donderdag
• ECB-verslag van de beleidsvergadering van maart op donderdag
• Eurozone detailhandelsverkopen op vrijdag
• Amerikaans banenrapport op vrijdag
• Fed-sprekers Michelle Bowman, Thomas Barkin, Lorie Logan op vrijdag